行業觀察：關注資本專題一
2008/4/9
早在上世紀90年代，白酒行業就發生過一些業內二、三線品牌聯合重組事件。加上近年來食品行業并購重組逐漸活躍，白酒行業資本運作下的并購案逐漸增多。那么，中國的白酒行業是否已進入了資本時代？
目前，中國白酒行業中的資本運作多表現為兩類：強強聯合與強弱互補。
翻開茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司的股東名單，除了國內的保險、券商、基金等機構投資者外，也不難看到匯豐銀行、Frtis-Bank等外資銀行的身影。我們發現，受各路資本青睞的企業多是處于行業高端的名優白酒企業。
同時，前段時間被炒得沸沸揚揚的茅臺欲收購杜康案，雖然并未實現，但也顯示出一種趨勢，即強與弱的結合。所謂弱者多集中在二、三線品牌以及區域品牌之間。
但很多業內專家認為，白酒的部分個案并不能表示白酒整個大產業已進入了資本時代，如果資本時代到來，白酒產業將舊貌換新顏，發生翻天巨變。
當前，白酒行業內的終端競爭之慘烈高過了所有行業，毫無疑問是由于白酒品牌太多，各品牌、各企業為了求得生存只好拼死一搏，從而造成了終端費用奇高的現狀。
對此，中國政法大學商學院院長孫選中對《華夏酒報》記者表示，白酒屬于差異化產品，不僅品牌眾多，釀造工藝的不同也使得白酒在香型、度數等方面不同，這一特點就決定了它不能像啤酒那樣具備統一標準，進而進行高強度的行業整合。目前來看，白酒的資本時代還處于一個美好的愿望期，但白酒行業正在向資本時代步步靠近，這種整合是消費者的需要，也符合行業發展趨勢。
